Базалық мөлшерлеме Қазақстандағы инфляцияны тежей ме-сарапшылардың пікірі

Қаржы кеңесшісі Расул Рысмамбетов реттеушінің алдында маңызды таңдау болды деп санайды: базалық мөлшерлемені ағымдағы деңгейде қалдыру немесе оны көтеру. Трамптың инаугурациясымен, Тарифтердің ықтимал өсуімен және инфляциялық тәуекелдермен байланысты экономикалық белгісіздік жағдайында сарапшы ең оңтайлы қадам мөлшерлемені 0,25% - ға арттыру болады деп санайды.

— Менің ойымша, Ұлттық Банк қаңтар айында болған реформалар мен коммуналдық тарифтердің өсуін қоса алғанда, ықтимал экономикалық оқиғаларды болжауға тырысып, биылғы жылы инфляциялық дәліз аясында қалуға ұмтылуда. Сондықтан мұның бәрін тежеу керек, - деп атап өтті Рысмамбетов.

Инфляция
Фото: Kazinform / Freepik
Ол сондай-ақ тарифтердің өсуінің инфляцияға және жалпы экономикаға әсерін талқылады. Егер жылу және электр энергиясы сияқты тарифтердің өсуі қалыпты болса, бұл энергия бағалары нарыққа жақын болса, ЖЭО немесе МӨЗ сияқты жаңа нысандарды салу үшін ынталандыру жасай отырып, инвестициялық тартымдылықтың артуына ықпал етуі мүмкін. Алайда, оның пікірінше, халыққа зиян келтірмеу үшін дұрыс тепе-теңдікті табу керек.

— Ұлттық банк бұл жағдайда бейтарап ұстанымға ие болды, бірақ одан әрі шешімдер оқиғалардың қалай дамитынына байланысты болады, — деп түйіндеді ол монетарлық комиссияның келесі отырысында айқындықты күтуге болатынын айтты.

Экономист Асқар Кысықов базалық мөлшерлеме инфляциямен күрестегі рөліне қарамастан әрқашан тиімді құрал бола бермейтінін айтты. Оның айтуынша, 2015 жылы инфляциялық таргеттеу режиміне көшкен сәттен бастап Ұлттық банктің негізгі мандаты бағаның тұрақтылығы болды. Алайда, іс жүзінде базалық мөлшерлеме инфляцияны әрдайым ұстап тұра бермейді.

— Осы жылдар ішінде базалық мөлшерлеме инфляцияны тежеуге көмектеспейтінін көріп отырмыз. Ставка жоғары болған кездер болды, бірақ инфляция жоғары деңгейде қалды. Сондықтан базалық мөлшерлеменің инфляцияға әсері шектеулі. Біріншіден, пайыздық арна тиімді жұмыс істемейді, өйткені несиелендірудің айтарлықтай үлесі мөлшерлеменің өзгеруіне нашар жауап беретін тұтынушылық несиелер болып табылады. Мысалы, банктер 30-50% несие береді және мұндай несиелер базалық мөлшерлеменің өзгеруіне икемді емес, дейді экономист.

Cурет: Kazinform
Ол сондай-ақ қазіргі жағдайда базалық мөлшерлеме негізінен депозиттік базаға әсер ететінін атап өтті. Жоғары мөлшерлеме азаматтарды депозиттерде ақша қалдыруға ынталандырады, бұл екінші деңгейдегі банктердің өтімділігін жақсартады. Бұл банктер өз кезегінде өз қаражаттарын Ұлттық Банкке орналастырып, жоғары табыс табады. Осылайша, базалық мөлшерлеме қаржы секторына өтімділікті сақтауға және валюталық операцияларға қатыспауға көмектесетін, сол арқылы теңге бағамының ауытқуын болдырмайтын құралға айналады.

— Бізде базалық мөлшерлеме инфляциямен күресудің құралы емес, курсты қолдау үшін көп құрал болды, - деп есептейді Асқар Кысықов.

Сарапшы Қазақстандағы инфляция өткен жылы 8,6% -. құрағанын атап өтті, бұл ретте бағаның өсуіне қызметтер, бірінші кезекте тарифтер негізгі үлес қосты. Сумен қамтамасыз ету, электр энергиясы және жылыту тарифтері 20-30% - ға өсті, бұл инфляцияның негізгі факторы болды.

Астанада бизнес үшін электр энергиясына тарифтер төмендетіледі
Фото: ҚР ҰЭМ кремі
- Базалық мөлшерлеме тарифтерге әсер етпейді. Биыл бізде тарифтердің өсуі, сондай-ақ ЖЖМ бағасының өсуі күтілуде. Базалық мөлшерлеменің кез келген мәніне қарамастан, инфляция өседі, — деп атап өтті Асқар Кысықов.

Спикер наурыз айында Ұлттық банк базалық мөлшерлемені көтеру туралы шешім қабылдауы мүмкін деп болжады.