Валютаны құлдырау кезінде сатып алу керек, өсу кезінде сату керек. Сарапшылар теңге, салық және инфляция бағамы туралы

Қазақстан валютасының бағамы бюджет, демалыс және эмоциялар қысымымен тербеледі. Ұлттық банк дәл араласады, бірақ нарық қазірдің өзінде доллар бағамының өсуін күтуде.
                            

                            
                            
                                Қазақстандағы доллар бағамының жағдайы шілде айының ортасынан бастап құбылмалы дамуда. 
15 шілдеде Үкімет басшысы Олжас Бектенов Үкіметте қаралып жатқан базалық сценарий бойынша доллар бағамы 540 теңге деңгейінде болатынын айтып, Қазақстанда Ұлттық валютаның күрт әлсіреуі күтілмейтініне сендірді. 10-16 шілде аралығында теңге 519-дан 529 теңгеге дейін нығайғанымен, 17 шілдеде ол 532,74 теңгеге дейін көтеріліп, тәулігіне 6,05 теңгеге ұлғайды. 

Инфографика ChatGPT көмегімен жасалады
Экономист Арман Бейсембаевтың пікірінше, нарық қатысушылары үшін Бектеновтың мәлімдемесі сигналға айналды: Үкімет дәл осындай бағытқа сенеді және ол жаңа бағдар бола алады. 

"Нарықтың жоғары сезімталдығы жағдайында мұндай деңгейдегі шенеуніктің мұндай абайсыз сөздерге құқығы жоқ. Иә, кейінірек қаржы реттеушісі бұл сөздерді қабылдауды азайтуға тырысты. Бірақ өткен жылы мұндай мәлімдемелер қалай дүрбелең тудырғаны есімізде: ол кезде де "бүгін – 500, ертең – 600"естілді. Мұндай тіркестер күтуді қалыптастырады және алыпсатарлық толқынын тудырады", – деді экономист.

21 шілдеде еліміздегі доллардың бағамы 529,44 теңгеге дейін төмендеді, оны Арман Бейсембаев кері қайтару емес, тек өсу үрдісінің кері кетуі деп атады. Кері қайтару аясында сарапшы түбегейлі бұрылыс емес, ағымдағы деңгейде тұрақтандыру әрекеті туралы әсер қалдырды.
"Бұл Ұлттық Банктің араласуының нәтижесі болуы мүмкін, ол бағамның күрт ауытқуын тегістеуге және күрт өсудің алдын алуға тырысады. Бұл әсіресе өткен бейсенбі мен жұмада, курс 6 теңгеге күрт көтерілгеннен кейін байқалды. Нарық үшін бұл айтарлықтай қозғалыс", - деп атап өтті сарапшы. 
Сарапшы, оның бақылаулары бойынша, валюта нарығында тек сұраныс пен ұсыныс жұмыс істемегенін атап өтті. Бұл реттеушінің әрекеті де, валюталық кірісті тастаған ірі экспорттаушының араласуы да болуы мүмкін. Сондықтан ол Ұлттық банк нүктелік интервенциялар жасады деп болжайды, дегенмен бұл сәтте көрінбейді және ресми түсініктемелер кейінірек пайда болады.
Қазіргі уақытта, сарапшының пікірінше, өзін-өзі қамтамасыз ететін цикл қалыптасуда. Шетел валютасына сұранысты демалыс маусымы да, мемлекеттік бағдарламалардың орындалуы да, инфрақұрылымдық жобалар бойынша сатып алулар да қыздырады. Импорттаушылар тауарларды сатып алу үшін КІРІСТІ валютаға аударады, ал халық бағамның өсуін бақылап, "кешікпеу"үшін доллар сатып ала бастайды. Мұның бәрі теңгеге қысымды күшейтеді.

"Осылайша, күзге қарай курс ағымдағы диапазонда қалуы немесе жоғарылауы мүмкін. Қысқа мерзімді түзету мүмкін – теңге 5-6 пунктке нығаюы мүмкін. Бірақ ұзақ мерзімді перспективада біз доллардың бағамын 540 теңгеден және одан жоғары бағамен көре аламыз", - деп болжады Арман Бейсембаев.

Ұлттық банктің мәліметінше, доллардың ресми бағамы 24 шілдедегі жағдай бойынша 538,64 теңгені құрады.
Долларға инвестиция салу керек пе, әлде бір сәт жіберіп алды ма?
Ұшу кезінде валютаны кеш сатып алыңыз. Қысқа мерзімді алыпсатарлық үшін сәт қазірдің өзінде жоқ.
"Қазір көктемгі 480-490 теңгеге доллар сатып алғандар үшін оңтайлы сәт: пайданы тіркеуге болады. 530-ға кіргендер тек күте алады және одан әрі өсуге үміттенеді. Бұл белгіде ұзақ уақыт тұрып қалу қаупі бар. Алайда, егер сіз валютаны екі-үш жыл ұстауды жоспарласаңыз, онда нақты айырмашылық жоқ, бағам қазіргіден жоғары болады. Жалғыз ерекшелік-егер сізге дәл қазір валюта қажет болса, мысалы, шетелге бару үшін. Бұл жағдайда курсты таңдау пайда емес, қажеттілік мәселесі", - деп түсіндірді ол.
Сарапшы әмбебап нарықтық принципті ұстануды ұсынады: құлдырау кезінде сатып алу, өсу кезінде сату.
Экономистің айтуынша, теңге тұрақты емес, өйткені Қазақстанның бюджеті әлі де тапшы, импортқа тәуелділігі жоғары, реформалар мен инфрақұрылымдық жобаларға белсенді шығыстар бар. Мұның бәрі шетел валютасына сұраныс туғызады және теңгенің нығаюына ықпал етпейді. 

"Сонымен қатар, тым күшті курстың өзі мемлекетке тиімсіз. Біз шикізатты сатамыз, валюталық түсім аламыз, осы кірістен салық төлейміз. Бұл тұрғыда доллардың жоғары бағамы бюджет түсімдерін арттырады. Мұндай логика өткен жылдың қаңтар айында Ұлттық қордан транш аясында теңге бір доллар үшін 440 – қа дейін нығайған кезде де байқалды, содан кейін үкімет бюджетті қысқартуды жеңілдету үшін бағамды әлсірету туралы Ұлттық банкке жүгінген болуы мүмкін", - деді спикер.

Оның пікірінше, теңге бағамын толығымен еркін деп атауға болмайды, бірақ ол да толық бақыланбайды. Ұлттық банк бағамның белгілі бір диапазонда жүзуіне мүмкіндік беретін ауытқуларға жол береді. Сол сияқты, Ресейде бір доллар үшін 80 рубльге дейінгі бағам федералды бюджетке қиындықтар туғызады.
"Бізде экономиканың ұқсас құрылымдары бар, қазір де Курс мәселесі өткір тұр. Билік бағамды 100 рубльге жақын көргісі келеді, өйткені күшті валюта экспорттан бюджеттің рубльдік кірісін азайтады. Алайда, экономикадағы санкциялар мен бұрмалануларға байланысты рубльді әлсірету қиынға соғады. Сонымен қатар, 2022 жылдан бастап рубль іс жүзінде еркін өзгермелі және еркін айырбасталатын болды", – деп түсіндірді маман.
Неліктен инфляция қағазға қарағанда жоғары болып көрінеді
Сарапшы ресми инфляция ел мен тауар санаттары бойынша орташа көрсеткіш болып табылатынын түсіндірді. Ол жалпы динамиканы көрсетеді, бірақ жеке шығындарды көрсетпейді. Әркімнің өз тұтынушылық себеті бар: біреу өнімдерге, біреу қызметтерге көбірек ақша жұмсайды. Демек, "нақты инфляция" мәлімделгеннен жоғары деген сезім.

"Сонымен қатар, табыс деңгейі де маңызды. Жалақысы 150 мың теңге болатын адамдар үшін бағаның өсуі табысы бірнеше есе жоғары адамдарға қарағанда өткір болып қабылданады", - деді ол.

Спикердің айтуынша, азық-түлік бағасы әрқашан өседі. Үкіметтің жоспарлары бойынша коммуналдық тарифтер нарықтық деңгейге жету үшін кем дегенде 2029 жылға дейін көтеріледі. Бүгінде олар әлі де шамамен 2-2, 5 есе төмендетілген. Бұл бензинге, дизельге, газға да қатысты. Бұл санаттар әлі күнге дейін экономикалық негізделген деңгейлерінен алыс және айыппұлдар мен салықтар сияқты өсу әлеуетіне ие.

"Қол қойылған Салық кодексі тек аралық кезең. Мемлекетке көбірек табыс қажет, бұл фискалдық жүктеменің одан әрі артуына алып келеді", - деп есептейді Арман Бейсембаев.

Talap қолданбалы зерттеулер орталығының директоры Асқар Кысықов 12% - ға жақындаған жоғары инфляция бүгінгі таңда Қазақстан экономикасының басты проблемасы болып қала беретінін атап өтті. Бұл көрсеткіш соңғы жылдардағы ең жоғары көрсеткіштердің бірі болып табылады. Салыстыру үшін: Ресейде қазіргі инфляция деңгейі шамамен 10% құрайды.

"ЖІӨ-нің тұрақты өсуіне және номиналды табыстың өсуіне қарамастан, халықтың нақты ақшалай табысы іс жүзінде өспейді, олардың өсімі 1% - дан аспайды. Негізгі себеп-Ұлттық банк те, Үкімет те әлі шешілмеген инфляция. Олар бағаның одан әрі көтерілуіне жол бермеу үшін шаралар қабылдауы мүмкін. Сонымен қатар, жаңа жылдан бастап тарифтерді одан әрі арттыру жоспарлануда, бұл инфляциялық қысымды да күшейтуі мүмкін", – деп пайымдайды ол.

Бұл жағдайдың айқын әлеуметтік салдары бар: тұтыну төмендейді, өмір сүру деңгейі төмендейді, әсіресе халықтың әлеуметтік осал топтарында. Қысымның қосымша факторы 2026 жылдың басынан бастап ҚҚС жоғарылауы болады. Соған қарамастан, сарапшының пікірінше, ауқымды әлеуметтік сілкіністер туралы айту мерзімінен бұрын-Қазақстан одан да жоғары инфляция кезеңдерін бастан өткерді.

"Тұрақтандырудың негізгі құралы әлеуметтік саясат болып қала береді. Бағаның өсуі жағдайында табысы төмен отбасылар ең көп зардап шегеді. Бұл жерде атаулы әлеуметтік көмек (АӘК) жүйесінің жұмысы аса маңызды. Елде қазірдің өзінде қолдау тетіктері жұмыс істейді: тұрғын үй субсидиялары, коммуналдық қызметтерді төлеуге өтемақы. Еңбек министрлігі қазір осы шаралардың тиімділігі мен атаулылығын арттыру бойынша жұмыс істеуде", – деп еске салды Кысықов, алдағы күнкөріс деңгейінің жоғарылауын, кедейлік шегін және әлеуметтік шығындардың өсуін ескере отырып, жағымсыз салдарларды жеңілдетуге және елеулі әлеуметтік шиеленісті болдырмауға болатынын атап өтті.

R-Finance қаржы кеңесшісі Арман Байғанов шілде айының басынан бастап АҚШ долларының индексі (DXY) 2% - ға өскенін еске салды, бұл АҚШ валютасының негізгі әлемдік валюталарға қатысты жалпы нығаюын көрсетеді. Бұл теңгеге қосымша қысым жасайды.

"Қазақстанның мемлекеттік борышының өсуі теріс ішкі фактор болып қала береді. Оның қызметі бюджет тапшылығы аясында қымбаттайды, ал қосымша салық түсімдері жаңа жылдан бастап келе бастайды. Бұл алдағы айларда теңгенің нығаюына сенудің қажеті жоқ дегенді білдіреді", - деп есептейді ол.

Сондай-ақ, Қазақстанға жанама әсер ететін Ресейге қарсы санкциялардың әсерін ескеру қажет. Сонымен қатар, республикадағы ішкі инфляция АҚШ-қа қарағанда жоғары, бұл теңгені орнықты етеді.

"Қысым мен мұнай бағасының төмендеуін қосады. Соңғы айларда баррель мұнайдың құны 70 долларға дейін төмендеді, ал өткен жылы ол 80-ге жақындады. АҚШ – тың Санкциялар соғысы да әсер етеді", - деп еске алды ол.

Не инвестициялау керек?
Кейбіреулер доллардың әлсіреу мүмкіндігі бар деп ойлауы мүмкін және банктер жоғары мөлшерлемелерді ұсынатын теңгелік депозиттерді қалайды. Егер инвестициялаудың басқа құралдары қызықты болса, кірістілігі 20-22% дейінгі корпоративтік облигацияларға инвестициялауға болады. 
Жылжымайтын мүлік аз тәуекелді, бірақ аз өтімді құрал болып қала береді, ол әрдайым тез сатыла бермейді, әсіресе ақша шұғыл қажет болса. Тұрғын үй нарығында негізінен оны жақсы білетіндер белсенді.
Сонымен қатар, сарапшы Алтынды үлкен спрэдке байланысты ең тиімді инвестиция деп санамайды (ол сатып алатын сатып алу бағасы мен сата алатын сату бағасы арасындағы айырмашылық). Арман Байғанов жақсы балама – өзіне инвестиция салу: Білім, Білім, біліктілікті арттыру екенін атап өтті. Үлкен инвестициялар үшін (5-10 мың доллардан бастап) Бағалы қағаздар қолайлы. Шетелдік бағалы қағаздарға инвестиция салу дәлелденген қаржы агенттері арқылы қажет.
Ең бастысы, сарапшы өз кірістерін ақылмен басқаруды үйрену: қаражатпен өмір сүру, үнемдеу және сақтау.